Las principales compañías tecnológicas del mundo están destinando sumas crecientes de recursos al desarrollo de inteligencia artificial (IA), enfocadas en la construcción de centros de datos y la ampliación de infraestructura informática. Sin embargo, los elevados costos operativos empiezan a generar preocupación entre inversionistas y analistas, quienes advierten que los ingresos presentes podrían no ser suficientes para compensar estas inversiones en el corto plazo.
La competencia por liderar el sector empuja a las corporaciones a elevar de manera considerable sus presupuestos. Dicha expansión requiere nuevos procesadores, servidores, instalaciones especializadas y una capacidad superior de almacenamiento y procesamiento de datos.
Este panorama acelera los gastos de capital (capex), destinados a infraestructura y equipamiento. A la par, el incremento de estos desembolsos altera la percepción en los mercados financieros, donde surgen dudas sobre si el negocio de la IA podrá brindar retornos acordes a los montos invertidos.
Un reporte del banco de inversión UBS calcula que las inversiones conjuntas asociadas a la IA podrían situarse en el billón de dólares durante 2026. La proyección sube a 1,4 billones de dólares para 2027 y a 1,5 billones en 2028, evidenciando el volumen de capital que se prevé movilizar.
Pese a que la demanda de servicios continúa en aumento, los inversionistas observan con detenimiento los riesgos financieros, las fuentes de financiamiento y la posibilidad de que los nuevos productos desplacen ingresos de servicios tradicionales.
Presión financiera y costos en alza
Entre las firmas con complicaciones asociadas a este ritmo figura Intel, cuyos resultados financieros encendieron alertas en Wall Street. La ampliación de centros de datos elevó la demanda de componentes electrónicos, factor que aportó a la escasez de suministros y limitó la capacidad de la empresa para cumplir con todos los pedidos.
La situación también impacta en el mercado de computadoras personales, que vio alzas de precios ante el encarecimiento de componentes, lo que añade dificultades a Intel por el peso de estos equipos en sus operaciones.
Otras firmas reflejan el peso del gasto en sus balances. Alphabet, matriz de Google, reportó un flujo de caja libre negativo de 9.065 millones de dólares en el último trimestre debido a sus mayores desembolsos en infraestructura e IA.
Por su parte, Amazon informó de una reducción en su liquidez por recursos orientados a fortalecer sus capacidades tecnológicas, mientras que Microsoft comunicó que sus gastos de capital crecieron un 30 % frente al mismo lapso del año previo.
Advertencias sobre la falta de retorno inmediato
El debate acerca de la rentabilidad toma fuerza. Jack Gold, fundador y analista principal de J. Gold Associates, considera que en la actualidad la IA todavía no es un negocio rentable frente a los recursos que exige su despliegue.
El especialista argumenta que las inversiones crecen a un ritmo superior a la recuperación del capital, por lo que algunas firmas podrían demorar varios años en obtener ganancias que cubran los desembolsos.
Gold advirtió además sobre el riesgo de financiar complejos con deuda. De no generarse ingresos suficientes mediante los servicios de IA para honrar las obligaciones, ciertas compañías afrontarían tropiezos para pagar préstamos y sostener operaciones. En ese marco, planteó que algunas empresas podrían registrar problemas financieros relevantes en los próximos 12 a 24 meses si la demanda no respalda la infraestructura.
En contraste, UBS maneja una visión menos pesimista y sugiere evaluar indicadores como el nivel de ingresos de las compañías del sector, el uso de servicios en la nube y la capacidad de la reducción de costos tecnológicos para sumar clientes.
Bob O’Donnell, presidente y analista jefe de TECHanalysis Research, apuntó que buena parte del gasto obedece a la pugna competitiva por no quedar rezagado tecnológicamente, aunque destacó que la demanda corporativa es real y se halla en una fase inicial.
Limitaciones energéticas y marco político
El suministro de energía se suma como un obstáculo de peso. Los centros de datos demandan altos volúmenes de electricidad para el funcionamiento de servidores y procesadores de IA, lo que genera dudas sobre la capacidad de las redes eléctricas en las zonas donde se concentran las inversiones.
A los factores de disponibilidad energética y permisos se añade el contexto político estadounidense. Las recientes elecciones de medio mandato, con resultados favorables a los demócratas, abrieron interrogantes sobre la expansión de los centros de datos debido a posturas críticas en esa fuerza política contra tales infraestructuras, en contraste con el enfoque desregulatorio del presidente Donald Trump.
Tras los comicios, la incertidumbre pesó en el mercado: las corporaciones conocidas como las ‘Siete Magníficas’ perdieron en conjunto más de un billón de dólares en una jornada bursátil considerada de las más adversas desde abril de 2025, con descensos acentuados en fabricantes de chips e infraestructura informática.
O’Donnell remarcó que las eventuales trabas políticas y normativas podrían demorar el despliegue de las instalaciones necesarias para sostener los planes corporativos de crecimiento.
